blog Definitivamente quizá
Siempre pasara lo que ya ha pasado una y otra vez

Smart Social Sicav, a veces el infierno está empedrado de buenas intenciones.

Hoy vengo a hablarles de un proyecto que observé desde la distancia con mucha simpatía y admiración, se trataba de la primera SICAV creada a partir de  “nosotros” o sea de las redes sociales, una especie de revuelta de los partícipes, algo que salía de los inversores privados para los inversores privados.

Organizaron un casting en plan Operación Triunfo entre gestores y traders independientes, el elegido sería quien llevara la SICAV, finalmente fue seleccionado Antoni Fernández. Este bróker tenía un historial bastante aseado y había demostrado en el pasado que daba buenos resultados (recuerden el pasado no explica el futuro, rentabilidades pasadas no justifican rentabilidades futuras)

La Sicav consiguió salir adelante y yo desde la lejanía me sentí identificado con el producto, y con la actitud y con el modo en que se realizó todo, pero eso sí, no di un paso adelante y me convertí en uno de los socios, y todo fue por el estilo de inversión que Antoni proponía. De hecho creo que los problemas que hoy estamos viendo en la SSS no son fruto de unas circunstancias adversas puntuales, o de una dinámica exuberantemente irracional de las bolsas en la actualidad, eso influye claro, pero el problema de ese árbol en mi humilde opinión no son sus ramas, está en la raíz.

Vean este enlace en el que pueden comprobar cuál es la filosofía y estrategia de la Smart Social Sicav.

https://www.finect.com/usuario/AndresLlorente/articulos/filosofia_y_estrategia_de_inversion_de_la_futura_sicav

Cito: 

“La filosofía de inversión de Antoni Fernández se basa única y exclusivamente en el análisis técnico y cuantitativo utilizando patrones algorítmicos a través de programas informáticos”

Verán quienes hayan seguido mi modesto blog, habrán visto como en varias ocasiones he criticado el Análisis Técnico porque el pasado no explica el futuro, porque las gráficas no pueden decirnos que hará mañana un valor o un índice, porque las variables interactúan y destruyen todos los patrones y pautas que hayan creado nuestros modelos.

Si conocen la Econometría sabrán que es una disciplina que aplica la Estadística a la Economía, se trata de capturar datos del pasado, de por ejemplo el PIB y el gasto público y con una gran cantidad de informaciones crear un modelo que ponga en relación una variable con otra para saber cuánto hay que modificar una para llevar la otra adonde quieres. Vamos ingeniería social que viola la acción humana y el libre albedrío, pero bueno se ha intentado ya mucho en esta sociedad y así ha salido. A Robert Lucas le dieron un Nobel de Economía en base a estudios suyos en los que criticaba esos modelos demostrando que los coeficientes que relacionan una variable con la otra se modifican al modificar la variable que es nuestra herramienta. De forma que no podemos predecir el futuro y por eso los economistas fallan tanto en sus previsiones.

Del mismo modo que la Econometría proyecta el pasado hacia el futuro y pretende profetizar, el Análisis Técnico realiza la misma función con la Bolsa, y bueno ahí tienen los resultados de la Sicav, no está funcionando. Dicho esto con respeto, siempre digo que a pesar de que Microsoft desarrolló un entorno inferior al de Apple si llenas todos los ordenadores con tus productos, te toca aprender ese entorno, con el Análisis Técnico pasa lo mismo, si todos los operadores lo tienen en cuenta, en ocasiones puede funcionar y no está de más saber que hacen, pero no como senda que pueda llevarnos a la iluminación, sino como un conocimiento más. Pero en otras muchas ocasiones falla y cuando tal cosa sucede se demuestra que no es herramienta para profetizar nada. Verán el análisis técnico para mí es como la ouija, no creo en ella, pero no se me ocurriría jamás usarla en mi propia casa.

En todo caso una cosa que si veo bien del estilo inversor es que no se mete en jaleos raros de esos ilíquidos en plan Woodford, no todo es malo ni mucho menos en la filosofía de inversión de este gestor, al contrario, lo considero un profesional, el problema es si las herramientas son las adecuadas, pero de su seriedad y profesionalidad no dudo en absoluto, al contrario.

Cito:

“La cartera estará monitorizada por algoritmos informáticos que indicarán señales de entrada, salida, stop loss y todo tipo de alertas e indicadores de diseño propio, todo ello combinado con el trading discrecional del gestor”.

Bueno pues eso, indicadores de diseño propio, y algoritmos informáticos que van a predecir el futuro, pero a ver, que no se puede, que nadie sabe que va a pasar mañana, nadie sabe si un valor subirá o bajará o dará vueltas en círculos, por eso los grandes inversores como Warren Buffet no están mirando indicadores de diseño propio ni sobreoperando, simplemente analizan los fundamentales de una empresa y compran a buenos precios.

Y ahora veamos que ha pasado, y que mejor que un gráfico, y además lo vamos a poner de esos que le gustan a Antoni de blanco sobre fondo negro.

Smart Social Sicav

En realidad tiene unos días, a hoy es todavía peor, ahora sí, ahora al fin la Smart Social Sicav vale menos que cuando empezó, pedazo de coste de oportunidad han sufrido sus socios.

Hablamos de casi cinco años, es tiempo más que suficiente para sacar conclusiones, recuerden como cuando le comentábamos al que fue el Warren Buffet español, actual sucesor de Scherck y Jarillo, el señor Paramés que lo estaba haciendo mal, sus fanboys nos pedían más tiempo, más tiempo, no se muchos años. Aquí ya tenemos esos años y podemos concluir que  los socios de la sicav simplemente se han perdido la mejor y más larga ascensión de la bolsa en la historia. Bueno como dicen al final de con faldas y a lo loco  “nadie es perfecto”.

Y ¿Qué ha pasado para que este hombre haya perdido dinero con el subidón de la bolsa? Pues esto:

https://www.lainformacion.com/mercados-y-bolsas/sicav-escenario-desplome-nasdaq-arrastre-indices/6501580/

Simplemente va corto en el mercado más alcista posible.

Y lo peor de todo es que este hombre tiene razón, estamos en una burbuja creada por los bancos centrales, bendecida por Trump, se ha creado más y más dinero del que se ha creado nunca y encima no han permitido que ese dinero fuera al circuito de la economía real y se ha quedado en la economía financiera, para más inri consecuencia de la represión financiera los ahorradores ya no tienen ni imposiciones a plazo, ni deuda pública, ni productos sin riesgo garantizados, y la única forma que tienen de sacar alguna rentabilidad es llevarlos a Bolsa directa o indirectamente.

Sabemos que la fed estaba pinchando la burbuja cuando Trump vio que se le iban las elecciones y empezó a recordar a los empleados del Partido Republicano en la Fed, que sucedería si perdían las elecciones, y entre eso y el déficit y los repos y la intervención Fed con un nuevo QE nos encontramos con los valores bursátiles donde ya saben ustedes.

Y Antoni, erre que erre empeñándose en seguir corto contra el mundo, porque sus creencias y su método le dicen que esto es así y que debe ponerse corto independientemente de que la realidad le esté mostrando bofetada tras bofetada que se equivoca, pero da igual un convencido no se equivoca, se equivoca el resto del mundo.

Y encima el tipo tiene razón, los valores están inflados, las cotizaciones son exuberantes y la Fed no podrá eternamente seguir tapando los problemas de los repos ni tener los tipos ahí abajo, este hombre tiene razón el mercado terminará su ciclo alcista y pasará a bajista como siempre en la historia de la economía y entonces si sigue dirigiendo la Sicav empezará a tener razón pero no por ello a ganar dinero pues puede que esté bien bien abajo.

Saben que en este blog se ha llegado a conclusiones parecidas a las de este hombre, por otros caminos, yo no uso la ouija ni el Análisis Técnico, sino a través del Análisis Fundamental, la Historia Económica y la Teoría del Ciclo,  entiendo que el ciclo alcista es muy muy largo, que la inflación aparecerá y que los tipos ya estaban subiendo cuando Trump tocó la corneta para salvar si puede su reelección pero las cotizaciones han alcanzado unos niveles exuberantes y ya saben que paso en la otra ocasión que esa palabra se utilizó. Pero yo modestamente le digo a quien quiera oír que lo hay que hacer es ir aumentado la liquidez poco a poco, no ponerse corto contra todo, aprovechemos estos precios para empapelar a incautos, si me equivoco solo ganarán menos, pero no perderán tal y como pierden los socios de la Smart Social Sicav.

En todo caso Antoni, lo grave no es cometer un error, lo grave es empeñarse en el error, no dar el brazo a torcer y querer tener razón por encima de todo aunque la realidad te esté tallando con injusta crueldad un destino nefasto.

Ya nos lo cantaba Mecano en su fantástico “Barco a Venus”, amigo Antoni, “las luces de la calle te hacen daño cuando sales… porque tu mundo es otro mucho más oscuro”, “déjalo ya, sabes que nunca has ido a Venus en un barco”, “quieres correr, pero lo único que haces es hundirte”. Hay que aceptar la realidad, tal cual es, el autoengaño conduce a sufrir más daños.

 

Disclaimer

El forero Theveritas no está autorizado para recomendarles que se salgan de la Sicav, me parece un poco duro pedirles eso, máxime sabiendo de donde viene esta idea, por la que tanta simpatía tuve en el pasado, pero si el barco se acerca al arrecife y el capitán empuña el timón convencido de que atravesará el arrecife y ascenderá por el precipicio, pues quizá no sea buena idea seguirle.

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Comentarios
77
Página
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  1. #61

    Espartaca

    Quién te parece el peor gestor Josef Ajram o Antoni Fernández?

    1 recomendaciones
  2. #62

    Jose142857

    Desde el respeto y la admiración por la idea de montar una SICAV desde un foro, la enseñanza que nos deja esto puede ser: "nunca vayan contra los bancos centrales".
    A pesar de que todo pueda ser de locos

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  3. #63

    emgocor

    Excelente reflexión amigo. Habrá que sacar una alternativa que vaya a largo y con empresas de calidad, con carácter “social” de verdad, porque no hay nada más “social”, que hacer ganar dinero a los demás.

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  4. #64

    theveritas

    en respuesta a Espartaca
    Ver mensaje de Espartaca

    Buff menudo par de estrellas, realmente lo que mandan son los resultados y son bastante malos los dos resultados.
    Aún así ajram entra de lleno en la categoría de vendedor de si mismo que usa el marketing para conseguir ventas, Antoni se equivoca buscando techos de mercado pero no es un producto de marketing con cáscara vacía como ajram

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  5. #65

    theveritas

    en respuesta a Jose142857
    Ver mensaje de Jose142857

    La fed está monetizando déficit e inyectando dinero en bolsa y como no llega al circuito de la economía real no sube la inflación pero si la bolsa
    No tener en cuenta aspectos macroeconómicos y políticos es un error grave

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  6. #66

    theveritas

    en respuesta a emgocor
    Ver mensaje de emgocor

    Si Antoni se fijara en Buffet tendría una inspiración adecuada, despues puede haber matices pero esto cazar techos y ponerse corto ...

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  7. #67

    emgocor

    en respuesta a theveritas
    Ver mensaje de theveritas

    Una vez, de más joven intenté emular a Messi en un regate. Y acabé con un esguince en Urgencias...

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  8. #68

    Pelos sr

    """estamos en una burbuja creada por los bancos centrales, bendecida por Trump, se ha creado más y más dinero del que se ha creado nunca y encima no han permitido que ese dinero fuera al circuito de la economía real y se ha quedado en la economía financiera, para más inri consecuencia de la represión financiera los ahorradores ya no tienen ni imposiciones a plazo, ni deuda pública, ni productos sin riesgo garantizados, y la única forma que tienen de sacar alguna rentabilidad es llevarlos a Bolsa directa o indirectamente."""

    Yo creo que ahí está la clave del problema de Antoni y la SSS.
    Me gustaba esta opción de invertir una parte por AT; como simpatizante del value...... poder jugar también cuando el mercado baja. Si no soy socio es por los problemas de abrir vuenta en Gaesco para esto solo.
    Creo que el AT de Antonio funcionaba, pero "esta vez sí es diferente",por lo que comentas en el primer párrafo.
    Además, otro problema es que creo que se ha cambiado la filosofía de la SSS, pues en un principio, uno de los puntos importantes era ·preservar el capital" y la flexibilidad. Y sobre todo, éste último punto, no se aprecia por ningún lado desde principios de 2019.
    Creo que tienes razón, en que el mercado le dará la razón algún día, pero no sé quien dijo que "el mercado puede permanecer irracional más tiempo del que permita tu bolsillo".
    Siento en el alma que la SSS no esté dando alegrías... pero es que creo que el sistema de Antoni no se ha adaptado a la burbuja que estamos viviendo a causa de los QE.
    Además...... (no sé de AT), pero cuando una señal bajista se invalida.(nos hemos equivocado y no pasa nada).. hay que reaccionar y no empecinarse como D. Alberto Espelosín... AT SIN FLEXIBILIDAD no tiene sentido. Lo concibo como una herramienta a corto plazo.
    Es sólo mi opinión, y repito que siento que SSS esté peor que hace 5 años.
    s2

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  9. #69

    Pelos sr

    en respuesta a theveritas
    Ver mensaje de theveritas

    No, no es contradictorio.
    ¿por que 100% una cosa u otra?
    Un value nunca apuesta en las caidas y.......¿no suceden a veces?, ¿por qué no cubrirse con una parte de la cartera?
    No olvidemos (aunque no se entienda) que muchas máquinas e inversores se mueven con los gráficos. ¿Por qué no sumarse a la tendencia a corto plazo, con una parte del capital ?? Aunque sea una cosa en la que no creas.(pero otros sí)
    Como empiezo a ser viejo.... ya no me creo al 100% lo de los "fundamentales" de una empresa, pues por el camino he visto muchas caer que un año antes prometían un huevo (a bote pronto, Dia, etc). Lo poco que sé de contabilidad me dice que el papel lo soporta todo, la realidad NO... pero el de fuera sólo ve los papeles.
    s2

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  10. #70

    Pelos sr

    en respuesta a Luis Angel Hernandez
    Ver mensaje de Luis Angel Hernandez

    Puede que tengas razón, pero es que esa no era la filosofía de inicio.
    Una de las premisas era intentar preservar el capital, siendo flexible con el mercado ,por ello lo de operar con elementos muy líquidos, tipo futuros Sp, DAX, etc.. Pero tras años de andadura y ver que se mencionan comparaciones con el IBEX.........., algo falla.
    S2

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  11. #71

    Pelos sr

    en respuesta a Doctorbromo
    Ver mensaje de Doctorbromo

    Veo que comento varios temas que ya se habían tratado.
    Pero es que ... es la verdad : "preservación del capital con la flexibilidad del mercado ". ¿algún parecido con la estrategia del último año???
    Más bien parece: o soy el más listo o..... aguantad.
    Aunque sea una filosofía válida, como dicen anteriormente, no creo que sea el perfil del 80 % de los inversores de la Sicav. En todo caso... la filosofía ha cambiado.
    s2 Dr

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  12. #72

    Pelos sr

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    "pelotillero" "pelotilleo entre blogueros ".. eso está mu feo....................... jee
    s2

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  13. #73

    theveritas

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    Sin duda Antoni acertará
    El tema es si seguirá al frente de la sicav para entonces

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  14. #74

    Doctorbromo

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    Pues sí, en pocas palabras es como comentas.

    Yo la flexibilidad no la veo en los últimos años.
    La preservación o gestión de capital, tampoco.

    Que no digo que esté mal, eso ya lo juzgan los resultados.

    Un abrazo Señor!!! :-)

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  15. #75

    Lucas2001

    Antoni no usa AT. Mejor dicho, no lo usa ahora. De hecho, él mismo planteó figuras que se han ido anulando y ahí sigue.

    De todos modos se puede criticar tanto el AT como el fundamental, basado en cuentas maquilladas y con meses de retraso, además de que una persona normal no tiene datos y, aunque los tuviese, no podría analizar bien ni 10 empresas cada año (Siendo muy generoso, pues equipos de expertos tardan meses)

  16. #76

    theveritas

    en respuesta a Lucas2001
    Ver mensaje de Lucas2001

    Claro que se puede criticar el fundamental
    Y lo he hecho en muchos posts y en el vídeo de rankia
    Enron parmalat lehman pues no hay críticas al fundamental

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  17. #77

    Inversoreficiente

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    La cuestión es si tiene sentido cubrirse con fondos inversos. Porque a estas alturas para mí comprar SSS es como comprar un ETF inverso, y yo no le veo el valor a incorporar inversos en una cartera de inversión a menos que estés especulando, apostando a la caída pero eso no es inversión es otra cosa.

    Si uno quiere coberturas buenas pues ahí tiene el efectivo como comenta theveritas. Pero también está la deuda pública alemana a largo plazo, el oro y las mineras o los TIPs. Por los menos estos activos mientras la bolsa sube también pueden arrojar beneficio y no se van a pique miserablemente.

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Autor del blog
  • theveritas

    En fotografía dicen: "si lo has visto, no has hecho la foto" Pues en bolsa igual.

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