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Etiqueta "bolsa": 148 resultados

Las fases del ciclo económico según Ray Dalio. Parte 2

 

Siguiendo con la serie de posts sobre Ray Dalio, voy a continuar con el análisis de Dalio sobre las fases del ciclo económico del libro A Template For Understanding Big Debt Crises, que ya deberías haberte descargado e intentado leer,  si no ha sido así descárgalo aquí.

En la primera parte del post, están las 3 primeras fases del prototipo de ciclo de deuda según los estudios de Dalio, la parte inicial del ciclo, el crecimiento de la burbuja y el techo del mercado de las acciones. Por ver nos quedan las fases de depresión, desapalancamiento ordenado (o beautiful deleveraging), y el pushing on a String/Normalization.

 

4) La depresión

En recesiones normales (cuando la política monetaria aún es efectiva) la desproporción entre la cantidad de dinero y su destinación para devolver los intereses de la deuda puede rectificarse bajando tipos lo suficiente como para:   Leer más

Buscando valor operando en materias primas

 

¿Es posible aplicar los principios de la inversión “value” al mercado de materias primas? 

Por supuesto que sí. Al igual que las empresas cotizadas tienen unos balances, cuentas de resultados, estados de flujos de caja, niveles de deuda, dividendos, etc que podemos analizar para ver si su valor intrínseco es superior al que cotiza en el mercado, en las materias primas cotizadas (petróleo, gas natural, trigo, maíz, soja, carnes…) podemos analizar sus fundamentales: informes de plantaciones o de producción, balances de exportaciones, niveles de stock, stock to use ratios, informes de demanda (y más con el enfoque en China, que sigue siendo el mayor importador de productos agrícolas), … además de todos aquellos factores que afectan al precio de las mismas.

Pero no solo eso, en las materias primas tenemos un factor más a favor a una vez realizado el análisis value: las estacionalidades.   Leer más

La Gran Crisis Financiera Global de 2008 según Ray Dalio. Parte 1

Crisis de Deuda en USA y ajustes (2007-2011). Parte 1

La Burbuja Emergente: 2004-2006

En la parte temprana y saludable del típico ciclo de deuda, ésta se usa para financiar actividades que incrementan rápidamente los retornos, como por ejemplo expandiendo un negocio o mejorando su productividad. El ratio deuda/PIB (debt-to-GDP) nos indica si existe un equilibrio entre el crecimiento de la deuda y los ingresos obtenidos gracias a ella. En los 90 este ratio sólo se incrementó un poco en USA a pesar de ser un período de fuerte crecimiento y bajo desempleo. La recesión de 2001 causada por el endurecimiento de la política monetaria, el estallido de la burbuja punto-com y el shock de los ataques terroristas (ataque de bandera falsa creo yo) del 9/11 forzaron a la Fed a bajar tipos desde el 6,5 al 1%. Esta bajada estimuló el crédito y el gasto, especialmente en los hogares, lo que hizo de esta recesión una de las cortas y poco profundas, pero sentó las bases para la emergencia de la siguiente burbuja que se desarrolló rápidamente entre 2004 y 2006.   Leer más

Las fases del ciclo económico según Ray Dalio. Parte 1

El arquetipo del gran ciclo de deuda

The Archetypal Big Debt Cycle

 

La traducción de The Archetypal Big Debt Crisis podría ser "el prototipo del gran ciclo de la deuda". Con este modelo como referencia vamos a poder identificar en qué parte del ciclo económico se encuentra un territorio. Para ello primero debemos conocer las fases del ciclo económico según Dalio. Nos centraremos en las fases del clásico ciclo de deuda deflacionario olvidándonos por el momento del ciclo clásico de deuda inflacionario.

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La Gran Depresión de 1929 por Ray Dalio. Parte 1

La crisis de deuda en US y su ajuste (1928-1937). Parte 1

Uno de los capítulos del libro de Dalio "A Template for Understanding Big Debt Crises" está dedicado al período de la Gran Depresión. Vamos a ver si encontramos alguna rima con el V.A.R. que nos ofrece Dalio.

1927-1929: La Burbuja

Después de la guerra que duró de 1914 a finales de 1918 y la recesión de 1920 hasta 1921, la economía en USA experimentó un período de rápido crecimiento basado en la tecnología. La continuada electrificación de las pequeñas ciudades y zonas rurales junto con el desarrollo de la clase media abrió nuevos mercados para nuevas tecnologías. El producto estrella fue la radio pasando de 60.000 vendidas en 1922 a los 7,5 millones de radios vendidas en 1928. En 10 años se triplicó el parque móvil hasta los 23 millones de vehículos. Hubo un boom de un 75% en la productividad. Los avances tecnológicos eran titulares frecuentes en los medios, lo que llevó a que el optimismo económico fuera la opinión dominante.

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Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 5. 18%

Actualización de la cartera modelo en la semana 5 con los precios del viernes 8 de febrero. Un 18% tras una buena semana en la que la entrada al vuelo en el ng ene-mar nos ha dejado con esa posición a punto de alcanzar el objetivo del 10%. Actualizo con retraso por asuntos familiares, ya disculparéis los que estáis siguiendo la cartera modelo.

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Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 4. 8,5%

Actualización de la cartera modelo 2019 con los precios del viernes 1 de febrero. 8,53%. El spread de vacas abr-jun ha estado muy cerca de nuestro stop, ha rondado los 10,800, pero después ha aflojado. Hemos entrado en el KE-ZW de mayo y en el NG ene-mar al final de la semana. Podéis ver el análisis que ha hecho Greg de los fundamentales de estos spreads en los links de análisis de  gas natural y trigo kansas-chicago. En la cartera modelo llevamos el trigo de mayo.

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Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 2. 8%. I Have a Dream. O más bien, Ai Jaf Adrim.

Hola a todos. Actualización de la Cartera Modelo 2019 en la semana 2 con los precios del lunes 21 de enero. Es un lunes festivo en USA en memoria a Martin Luther King. Tarde aburrida de lunes mirando los futuros del spx que casi no se han movido. Además han parado a media tarde.

Hemos hecho un 8% de rentabilidad ya. Estamos por debajo del spx en rentabilidad en lo que llevamos de año. Habrá que darse un poco de caña no sea que nos gane el índice este año. No creo, pero bueno todo puede pasar...El histórico está a nuestro favor, pero beneficios pasados no son garantía de beneficios futuros como habrán podido comprobar los inversores de los fondos value. Mpfff!. Estoy conteniendo la risa porque si me hubiera pasado a mí lo de haber palmado un año un 20% estaría jodido. Ahora bien, al haber sido yo el responsable de esa pérdida estaría reflexionando sobre el asunto y buscaría la manera de saber porqué me ha pasado para que no se vuelva a repetir. Cada uno es responsable de dónde pone su dinero, no le echéis la culpa al gestor porque él seguro que ha puesto mucho de su parte para intentar conseguir rentabilidad. Lo habrá hecho lo mejor que sabe, no creo que intente hacer perder dinero aposta, salvo que él cobre de tus comisiones de entrada y salida. Eso incentivaría el sobretradeo o churning. Hay que mirarse todo muy bien que en las finanzas hay mucho listo con muy pocos escrúpulos.   Leer más

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Autores
  • Optiongreg

    Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.

  • Latirus

    Spread trader de materias primas desde el 2009. F&F advisor.

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