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Blog Un Pez en Wall Street
Para los que se quieren iniciar en el mundo de la bolsa o llevan poco tiempo

Cuando Ganar No Siempre Es Una Victoria Y Perder No Siempre Una Derrota.

Imaginemos que encontramos a alguien que nos propone una apuesta, una apuesta tan simple y cotidiana como lanzar una moneda al aire, tan sólo debemos elegir cara o cruz. Como somos reacios a apostar y para motivarnos "a jugar" esa persona nos ofrece lo siguiente: Él pondrá en cada apuesta 60€ y nosotros debemos poner 40€, y podremos jugar con él tantas veces como queramos, él siempre estará disponible. Lanzar una moneda al aire como hasta un niño sabe es un 50% de probabilidades, en cada apuesta que hagamos con esa astuta persona tenemos 100€ de premio, pero de esos 100€ nosotros hemos puesto 40€, es decir el 40%, y él habrá puesto 60€ (60%).

Aceptamos por fin y comenzamos a jugar, en la primera operación apostamos a que saldrá cruz pero el azar nos juega una mala pasada y sale cara. ¿Acabamos de perder 40€? ¿Hemos perdido?. Teóricamente hemos perdido 40€ pero realmente hemos ganado dinero en esa apuesta. ¿Cómo es eso posible? Tenemos un 50% de acertar pero ponemos un 40% del premio total, por lo tanto es una operación con expectativa positiva. A la larga ganaremos dinero, es más, cuantas más veces juguemos mejor, aunque "perdamos". Tomando bloques de 10 apuestas tenemos que teóricamente ganaremos 5 veces y perderemos otras 5, ya que ese es el porcentaje de acertar una moneda al aire. Pero en las 5 veces que ganemos ganaremos limpios 60€x5=300€ y en las 5 veces que no acertemos perderemos 40€x5=200€, por lo que de cada 10 operaciones/apuestas ganaremos 300-200=100€, o lo que es lo mismo ganaremos 10 € por apuesta. ¿Hemos perdido realmente 40€ en esa primera apuesta que nos salío mal? ¿o hemos ganado "10 euros"?. Claro, acabamos de perder 40€ y es difícil ver que en esa operación realmente hemos ganado. ¡Pero cómo voy a ganar si acabo de soltar 40 eurazos!, pues sí, hemos ganado, haría esa apuesta una y mil veces. Habrá veces en que apostaré que saldrá cara y durante 8 veces seguidas saldrá cruz, y a la novena vez seguiremos teniendo un 50% de acertar, es un error muy común pensar que si durante 8 veces seguidas sale cruz a la novena será más probable que salga cara, pero sigue siendo de un 50%. Hay que calcularlo de forma independiente, aunque nuestra mente se empeñe en lo contrario. Pero aunque pierda durante 8 veces seguidas seguiré apostando un 40% del premio al que aspiro si tengo un 50% de acertar. Es una apuesta con expectativa positiva en el largo plazo.

El caso contrario es exactamente igual, ese avispado jugador que hemos encontrado que apuesta 60€ contra 40€ nuestros a un cara o cruz, lo mismo la primera y la segunda apuestas las gana, ¿pero realmente habrá ganado?. Es más, será lo peor que le pueda ocurrir, el haber ganado gracias al azar y no a una operación con expectativa positiva (que son cosas muy distintas) lo que hará será motivarle para que siga haciendo lo mismo y siga apostando en contra de la estadística, de la probabilidad. Los números nunca mienten, lo que ocurre es que los mentirosos usan números. En su caso y tomando de nuevo bloques de 10 apuestas tenemos que en 5 apuestas gana limpios 5x40=200€ y las 5 veces restante que pierde lo hace de la siguiente forma; 5x60=300€, por lo tanto de cada 10 operaciones pierde 100€ o lo que es lo mismo 10 €/operación, que son los mismos que ganamos nosotros.

Pues bien, todo este pegotazo es perfectamente extrapolable a los mercados que es a donde yo quería ir a parar. Lo que ocurre es que en las operaciones bursátiles no es como en un cara o cruz en el que sabemos a ciencia cierta que tenemos un 50% de acertar. Yo tengo costumbre de calcular a ojo qué probabilidad tengo de ganar cada operación que realizo, por supuesto está claro que cuantos más motivos técnicos nos acompañen más probable será que nos salga bien. Por ejemplo en el artículo que hice de Apple la probabilidad de que nos saliera bien considero que era entorno a un 80% pero como en los mercados la facilidad brilla por su ausencia, aún realizando una operación en la que tengamos un 80% de probabilidades de ganar es posible que a la larga hagamos de ella una operación con expectativa negativa, ¿cómo es posible? muy simple, no respetando los stop loss, o colocándolos muy por encima de los posibles beneficios. Como tenemos un 80% pues de cada 10 operaciones ganaremos 8 y perderemos 2. Supongamos que cada vez que hemos ganado hemos sacado de media un 4%, 4%x8=32%, pero si en las dos operaciones que estadísticamente las cosas no saldrán como lo esperado y operamos sin stop, o aferrándonos a la operación y pensando cosas como: "joe, no me puedo salir si es que era de libro, tiene que salir bien, era compra muy clara, tiene que subir, a ver si mañana sube", en el momento en que dejamos las cosas al azar es que algo no hemos hecho bien. Supongamos que en cada una de esas dos operaciones las cerramos finalmente con pérdidas de un 18% de media, pues habremos perdido en tan sólo dos operaciones (18x2=36%) más de lo que hemos ganado en 8 operaciones. Y a quien no le haya pasado esto o algo muy similar alguna vez en su carrera bursátil es que es una máquina, porque es algo bastante común, sobretodo en nuestros inicios.

El hecho de comprar por ejemplo bankia con el único motivo de que está muy barata y no puede bajar más, si esta operación por azar o suerte nos saliera bien nos haría motivarnos a que sigamos actuando igual, habremos ganado una operación aislada, totalmente con expectativa negativa, pero será lo peor que nos haya podido pasar. Realmente hemos perdido y mucho en esa operación. Al ganar esa operación en un futuro compraremos Banco de Valencia, Popular, Pescanova..con el mismo planteamiento. Y nuestro dinero a la larga volará bien alto.

El hecho de ganar algunas operaciones no implica que estemos haciendo las cosas bien, igualmente el hecho de perder en varias ocasiones seguidas o entrar en una "mala racha" no implica que estemos haciendo las cosas mal, debemos profundizar y analizar nuestras operaciones en bloques de 10, ahí seremos más objetivos y podremos comprobar si realmente estamos actuando bien o por el contrario estamos actuando de pececitos de tiburones. Por eso es muy útil tener actualizado un diario de operaciones en el que pongamos todo aquello que se nos ocurra. Fecha de entrada, empresa, número de acciones, motivos, stop loss, stop profit, motivos de salida, beneficios/pérdida... etc

Espero haber podido transmitir la idea original del artículo, en el que ganar no siempre es una victoria y perder no siempre una derrota.

Suerte en los Mercados.

 

 

  1. #1

    maricarmenmas

    JuanJe, simplemente genial!!
    Una gran lección que podríamos aplicar a muchos campos..
    Me ha encantado, voy a recomendarlo ya. Me ha enganchado tu lectura, prometo seguir leyendote :-)

    Un saludo

  2. #2

    bedmar70

    Enhorabuena¡¡¡¡ por el artículo muy ilustrativo y dogmático como siempre. Para mi lo que acabas de transmitir es una lección magistral del riesgo vs rentabilidad.
    Así que yo antes de operar, abro mi excel, y calculo un 2-3% de mi capital como posible perdida máxima a no superar, hago mi Análisis Técnico del/los valor/es, busco entre los que van bien, el de mayor rentabilidad riesgo, y al ataque, adopto posiciones.
    Se fija el Stop Loss y a dejar al mercado que evoluciones, y si este te saca pues que te saque. Siempre una ganancia, aunque no se vea así.
    Además, hay apuestas seguras, y el dicho "de la tendencia es tu amiga" es irrefutable. Te montas en valores con tendencias alcistas (Grifols, AMS, etc).... y puedes vivir tranquilo, y a¡¡¡echarte la siesta¡¡¡¡¡ parafraseando a J.L. Cava, porque seguir el mercado tick a tick te hace polvo psicologicamente.

    Un abrazo atleta.

  3. #3

    Socito

    Enhorabuena, es uno de los ejemplos más didácticos sobre gestión de riesgo que nunca haya leído.

    Hacen falta post como estos para acercar al inversor medio de manera amena estos conceptos básicos y no tan básicos que a veces resultan áridos y aburridos. Gracias por hacernos estas papillas que de otra forma podrían resultar auténticos huesos incomestibles, se nota que tienes manera de profe.

  4. #5

    Prometeo13

    Te gustara el libro "matemáticas y juegos de azar", apasionante y con paradojas como las que describes .

  5. #8

    JJOcaña

    en respuesta a maricarmenmas
    Ver mensaje de maricarmenmas

    Muy buenas!!. Mari Carmen me alegro que te haya gustado y por recomendarme, y por supuesto para mí será un placer que sigas leyéndome ;-).

    Saludos.

  6. #9

    JJOcaña

    en respuesta a bedmar70
    Ver mensaje de bedmar70

    Bedmar70 tú eres un claro ejemplo en el que el alumno supera al maestro ;-). En tu comentario se pueden sacar muchos consejos y actitudes necesarias para sobrevivir en este difícil mundo. Enhorabuena por haber llegado hasta aquí, superarte y mejorar cada día.

    Un abrazo.

  7. #10

    JJOcaña

    en respuesta a Socito
    Ver mensaje de Socito

    Socito, muchas gracias a ti por el comentario, se agradece y motiva para seguir escribiendo. Normalmente solemos escribir cuando algo no nos gusta o no estamos de acuerdo con lo que estamos leyendo, sin embargo rara vez expresamos cuando algo nos gusta, así que gracias por expresarlo.

    Un saludo.

  8. #11

    JJOcaña

    en respuesta a Jose San Andrés
    Ver mensaje de Jose San Andrés

    Muchas gracias Jose, te digo lo mismo que al compañero Socito, gracias por expresarlo.

    Un saludo.

  9. #12

    JJOcaña

    en respuesta a Prometeo13
    Ver mensaje de Prometeo13

    Me lo apunto, quiero leerlo ;-)

    Gracias por el comentario. Saludos.

  10. #13

    JJOcaña

    en respuesta a Kitty_kitty
    Ver mensaje de Kitty_kitty

    Buenas noches Kitty_kitty, a ver el martingala se usa precisamente para intentar ganar a la expectativa negativa. En un casino si apostamos al rojo o negro siendo la apuesta 2 a 1, es decir, ganamos el doble de lo que apostamos podría parecer que tenemos expectativa neutra, apostamos el 50% del premio y tenemos un 50% de probabilidades, pero no es así ya que si sale el cero pierdes. Así que si apuestas al rojo o negro en el casino es una operación con expectiva negativa, ya que tienes poco más del 48% de acertar y sin embargo estás apostando el 50% del premio al que aspiras. El martingala está destinado al fracaso, apuestas 5 euros y si ganas sigues apostando el mismo importe, pero si pierder lo doblas y así sucesivamente. Hay dos problemas básicos, primero que el casino te marca un tope máximo de apuesta, pero aunque no existiera ese tope, habrá alguna vez en la que salga 14 veces seguidas rojo y tú estarás apostando al negro por lo que si en cada apuestas que pierdes debes duplicar, las cantidades son desorbitadas llegado un momento. Además el riesgo es mucho para tan poco beneficio, cada vez que doblas lo que quieres es recuperar lo perdido y ganar la unidad, la apuesta original. En fin, que el martingala es para intentar ganar a la expectativa negativa, en el caso que expongo es una operación con expectativa positiva, esto no es ningúnn martingala, no doblamos apuestas simplemente dejamos que la estadística haga su trabajo.

    Creo que me he enrollado mucho jaja, un saludo.

  11. #14

    Pelos sr

    Hola, me ha gustado el post, con el ejemplo, etc. y en el fondo tienes mucha razón...
    Dicen qque no hay peor cosa que echar por primera vez un euro en una tragaperras y que te salga el premio; te viciarás y a la larga lo perderás todo, pues la maquineta sólo dará el 40 % de su recaudación (al final, el mismo ejemplo que pones.

    En lo que no coincido tanto; y es un punto primordial en tu razonamiento, es en PODER VALORAR con exactitud EL PORCENTAJE DE ACIERTO en una inversión de Bolsa. Dices: con Apple tenía un 80% ¿?¿? ,bueno, según tu teoría tenías un 80% de provbabilidadees de ganar, pero¿realmente crees OBJETIVAMENTE que ese 80% está bien calculado??? ¿es OBJETIVO?? O SUBJETIVO (en función de lo que tú piensas)
    ¿cuantas veces has visto por ejemplo esta noticia: ""Credit suise aumenta precio objetivo de ACS a 28 euros; y el mismo día ves: Nomura baja precio objetivo de ACS a 21 euros ¿?¿? Y eso dicho por "analisis sesudos" que cobran un pastón por analizar una empresa!!!!
    No sé tú (ojalá), pero desde luego YO, no soy capaz de VALORAR CON UN NÚMERO, la posibilidad de acierto de una inversión. Y ésto es un punto importantísismo en tu razonamiento, p´racticamente, en el que se basa el mismo. Si se es capaz de ponerle número y fuese "bastante real", la inversión en Bolsa sería facilísima no?... y cualquiera ganaría un pastón con ella; pero... nada más lejos de la realidad.
    No lo digo como crítica, entiéndeme bien, sino más como una especie de "disertación" o análisis de tu artículo.Como una reflexión personal, diría. Sólo expreso las dudas que me asaltan tras su lectura.
    Un saludo y felicidades por tu blog

  12. #15

    JJOcaña

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    Buenas noches, tienes toda la razón en que ese 80% era totalmente subjetivo, pero al haber tantos motivos técnicos a nuestro favor doy de forma subjetiva ese porcentaje. Está claro que si fuésemos capaces de ponerle una probabilidad estaría claro que esto sería facilísimo y por supuesto no lo es, pero tengo esa costumbre de valorar lo más "objetivo" posible la probabilidad en mis operaciones y poner los stops oportunos.

    Te entiendo perfectamente, es más valoro tu aportación, este tipo de mensajes a veces te hacen reflexionar y mejorar el sistema personal de cada uno.

    Muchas gracias por el comentario.

    Saludos.

Autor del blog

  • JJOcaña

    Diplomado en magisterio, jugador de Ajedrez y de póker, maratoniano x 5 (1 majors) ¡y amante de los mercados! Twitter: @UnPezWallStreet Instagram: @UnPezWallStreet

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