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La bolsa al día
Seguimiento diario de los principales índices bursátiles, materias primas y acciones.

¿Qué hacemos con las acciones de Santander? y ¿Qué pasa con el dividendo?

Después de la información publicada vamos a intentar aclarar qué está pasando y ver cómo le puede afectar a la cotización en los próximos días, semanas y meses. Como sabemos en bolsa saber lo que va a pasar es complicado, pero con la información que tenemos al menos vamos a ordenarnos las ideas para poder tomar decisiones.

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Ampliación de capital Banco Santander y reducción del dividendo en un 66% hasta 0,20€

Diferenciaremos el riesgo propio de la empresa por las decisiones estratégicas que han tomado, así como el riesgo de mercado o sistemático, que se refiere a la situación económica y a la correlación de las bolsas.

Gráfico 1: Gráfico semanal Banco Santander

Gráfico Santander semanal

¿Qué pasará ahora con las acciones de Banco Santander?

Esta sin duda es la pregunta que a todos nos gustaría conocer su respuesta. Vamos a ver un pequeño resumen de lo expuesto anteriormente clasificado por lo que le supone riesgo propio a la entidad y lo que sería el riesgo de invertir en bolsa a nivel general (Riesgo de mercado o sistemático)

Riesgo propio

El riesgo propio atiende principalmente a las recientes operaciones llevadas a cabo por el Banco. El principal efecto negativo ha sido el descuento del 10% que ha sufrido la cotización y los inversores que no han participado en la ampliación de capital. Este daño ya está hecho y sólo los inversores cualificados que han acudido a la ampliación mediante el proceso de colocación acelerada han visto compensada la dilución de participación que han sufrido el resto de inversores.  

El precio ha empezado cotizando tras el anuncio en los 6,171€/acción y se ha mantenido estable, por lo que no ha habido una fuga repentina de inversores. 

La Solvencia del Banco tras esta ampliación de capital pasa a ser, mediante ratio de capital fully loaded de alrededor del 10%, lo que implica que es una de las entidades más robustas a nivel internacional. La entidad ha señalado que esta ampliación es para mejorar los ratios de capital, sin hacer referencia a ningún interés sobre posibles adquisiciones de otras entidades. 

El impacto de esta medida afecta positivamente a la solvencia del Banco así como mejorando el BPA a partir de 2016 teniendo en cuenta el cambio de los dividendos. Lo que no se gane en dividendos se ganará en Beneficio por Acción. Dividendos: habrá 1 dividendo Scrip y 3 en efectivo con cargo a resultados de 2015. El objetivo es que la remuneración en efectivo alcance entre el 30 y el 40% del beneficio recurrente, el dividendo evolucionará en línea con los resultados a partir de 2016.

Los próximos dividendos, tanto el de enero como el de abril siguen formando parte del dividendo con cargo al ejercicio de 2014 por lo que se mantienen como estaba previsto. Los cambios se aplican sobre los dividendos a partir de abril que ya serán con cargo a los resultados de 2015. Uno de los riesgos propios a los que se enfrenta el Banco es cómo se tomarán los inversores esta

 

Cronología Hechos Relevantes Banco Santander

8 Enero a las 13:47: Se suspende de cotización por la CNMV en las Bolsas de Valores, en MEFF y en AIAF. 

8 de Enero a las 14:17: Banco Santander comunica que ha convocado para esa misma tarde un consejo de administración con carácter extraordinario con objeto de: 

  • Aprobar una ampliación de capital con exclusión de los derechos de suscripción preferente por importe de 7.500 millones de euros (9,9% del capital)  a través de una colocación acelerada (a institucionales)
  • Cambio política dividendos del Banco. Los dividendos con cargo al ejercicio 2015 pasan a ser distribuidos en 3 dividendos en efectivo y un scrip dividend por importe estimado de 5 céntimos cada uno de ellos. 

8 de Enero a las 17:36: B.Santander comunica que su consejo de administración acuerda llevar a cabo la ampliación por hasta 7.500 millones de euros (hasta 1.258.441.465 acciones de 0,50€ cada una de valor nominal)

  • La finalidad de esta ampliación es reforzar el capital permitiendo al banco acompañar el crecimiento de las economías donde esté presente.

La previsión de crecimiento económico en los mercados donde opera Banco Santander confirma un cambio de ciclo, pues en 2016 las economías de la zona euro crecerán cerca del 2%, Brasil, Reino Unido, Estados Unidos, Polonia, Argentina alrededor del 3% y México y Chile por encima del 4%. 

El cambio de la forma de distribución del dividendo se debe al cambio en la fiscalidad del dividendo en formato de scrip dividend. La retribución con cargo a 2015 se espera que sea de 0,20€ por acción, 3 pagos en efectivo y uno a elección del accionista. 

En los próximos ejercicios, la evolución del dividendo será acorde al crecimeinto de los resultados, con el objetivo de que la remuneración en efectivo represente entre el 30% y el 40% del beneficio recurrente en lugar del 20% actual. Esta operación es positiva para los accionistas, ya que mejora el Beneficio por Acción desde 2016. 

Con esta operación el Banco anticipa los requerimentos de capital exigidos por Basilea II a partir de 2019 aprovechando la actual coyuntura del mercado. Tras esta ampliación de capital, el Banco alcanzará ya este año una ratio de capital fully loaded de alrededor del 10% situando a la entidad entre los bancos con mayor fortaleza de capital anivel internacional. 

8 de Enero a las 22:58: B.Santander comunica la emisión de 1.213.592.234 acciones ordinarias de 0,50€ de valor nominal cada una. El tipo de emisión (nominal y prima de emisión) de las Acciones Nuevas se fija en 6,18€ por acción. 

  • Está previsto que las Acciones Nuevas queden admitidas a negocación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia el próximo día 12 de enero de 2015 (se comenzarían a poder contratar el 13 de enero) Además solicitará la admisión a cotización en las Bolsas de Valores extranjeras en las que cotizan actualmente las acciones de Banco Santander. 

8 de Enero a las 17:37: Información sobre resultados

  • Se estima que los ingresos (margen intereses) aumenten alrededor del 6% respecto al ejercicio de 2013, impulsados por el margen de intereses y comisiones. 
  • Se estima que los costes aumenten en torno al 3%, claramente por debajo de la inflación media de los mercados que opera el Grupo.
  • Se estima que las dotaciones para insolvencias se reducen en alrededor del 10%, situándose el coste del crédito por debajo del 1,5% frente al 1,7% de 2013.
  • Se estima una tasa de mora en torno al 5,2% y una de cobertura del 68% 
  • El capital de nivel 1 ordinario (CET1) y el capital total regulatorio a 31 diciembre de 2014 eran aproximadamente del 11% y el 12%. La ratio CET1 «fully loaded» estimada a esa fecha es del 8,3% (con la ampliación ese dato aumenta hasta cerca del 10%).

8 de Enero a las 18:08: Levantamiento de la suspensión decotización. 

La acción del Santander ha empezado cotizando el día 9-01-2015 en 6,171€ a las 9:03h 

  1. #1

    Solfam

    creo que la hija de botin esta demostrando poder de decision y a mi modesto entender en buena direccion...como bien se dice en el articulo de Ismael la ampliacion sirve para mejorar el core y asi tener recursos suficientes para superar tanto los posibles riesgos como los test que se esperan exijan mayor porcentaje de core capital.
    Por otro lado tiene capital suficiente para alguna incorporacion como bien se ha comentado existen dos posibles compras una un banco italiano el campo... y otra el novo (antiguo bes)de nuestro vecino pais...a mi modesto entender la adquisicion de alguna de las dos es seguro en la primera es volver a italia y la segunda es dominar el mercado financiero portugues, me gustaria mas la primera pero...
    por lo demas tranquilidad el banco mejora en todo morosidad, costes, resultados y ahora con mas musculo (7500 millones) la dilucion no es preocupante y doña ana patricia sabra hacer del banco lo mismo que supo hacer su padre y su abuelo un banco fuerte y rentable...
    PD que no se olvide de santander ciudad donde nacio y ciudad agradecida a la familia botin

  2. #2

    788742

    El banco sera buenísimo etc.
    Pero aquí los accionistas estamos solo por una cosa,ganar dinero, y con esta señora y su difunto padre no hacemos otra mas que perder y perder, y nos la pela si compra uno o veinte bancos, porque el resultado esta en nuestras carteras y es decepcionante en lo monetario y peor aún, en el trato, se nos ha ignorado y dejado de lado por enésima vez, y se olvida que somos nosotros, los poseedores del 99,3% del capital,los legítimos propietarios,bueno,ahora solo del 89,3% 'gracias' a esta pájara.

  3. #3

    Jtorres

    en respuesta a 788742
    Ver mensaje de 788742

    ¿perder?, pensaba que había subido el banco un 100% en dos años (mediados de 2012 a mediados de 2014), pero claro si queremos ganar un 10% mensual pasa lo normal, que se palme. Si pese a subir la acción un 100% en dos años, y tocar máximos históricos hace unos meses en 7.90 tú estás perdiendo dinero deberías replantearte tus estrategias bursátiles. Un saludo.

  4. #4

    788742

    en respuesta a Jtorres
    Ver mensaje de Jtorres

    claro,tu díselo a uno que venga de 14, 13, 12, 11, 10, 9, 8.. y no sigo que se me acaban las cifras..

  5. #5

    Jtorres

    en respuesta a 788742
    Ver mensaje de 788742

    No tengo la culpa de alguien que pagara 27 euros por telefónica o 23 por bbva o 14 por santander. Es problema y decisión solo y exclusivamente suya. El que paga precios con el RSI por las nubes, a años luz de las bandas y muy por encima de las medias lo que le espera es palmar pasta, siempre ha sido así.

    Sigo sin ver el problema. Suerte.

  6. #6

    Kurdt

    Acabo de leer que el número de acciones de SAN paso de los 6.254 millones en 2008 hasta los 13.829 millones actuales con la nueva ampliación. Sin palabras...

  7. #7

    enduline

    Algunos de los que estamos aquí nos hicieron comer las acciones con patatas pagando por ellas 13€ cuando valían 6
    Pero la pregunta es clara
    ¿Que pasará ahora?

  8. #8

    snivelak

    Tantos años mareando la perdiz con el "scrip dividend" (encima 4 al año, para enguarrarte bien tus tablas y tus cálculos), que no son más que ampliaciones de capital encubiertas y marranas y ahora esto. ¿No hubiera sido mejor suspender sine-die el dividendo por completo ya hace años?

  9. #9

    788742

    en respuesta a Jtorres
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    te voy a decir cual es el problema, el problema si no lo has visto todavía es que han robado un 10% a los dueños para vendérselo a otros, sin consultarles, sin darles opción.
    el problema es que con 20 céntimos ,perdón, 15 céntimos al año reales, con esa rentabilidad,conseguida a base de un payout (si te crees las cifras) del 50%, es una miseria y tienes muchas mas acciones con mas rentabilidad y mas fiables.
    podría seguir, pero creo que son dos argumentos que de por si son suficientes para salir corriendo de esta acción, que opino seguirá cayendo a medio plazo y se podrá comprar mas barata.

  10. #10

    Kurdt

    en respuesta a Solfam
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    Me ha llegado más al corazón tu post que la carta que nos va a enviar a los accionistas la "presidenta"

  11. #11

    Solfam

    en respuesta a Kurdt
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    compara como era el banco en el 2008 y como es ahora...

  12. #12

    Solfam

    en respuesta a Kurdt
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    me alegro pero veras como la evolucion del banco la dara la razon

  13. #13

    Kurdt

    en respuesta a Solfam
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    Un banco que lleva años a la deriva, que se escuda en ampliaciones de capital haciendo creer que está repartiendo un dividendo. Un banco que tiene que hacer una mega ampliación supuestamente forzado por el BCE. Al final no va a estar tan bien el banco... Por cierto, olvidate de compras por que la ampliación no va para eso. Va a tapar "agujeritos"

  14. #14

    Javier 13

    Vamos a ver alguien que me alumbre, he puesto una orden limitada a 5,82€ compra en el Santander sobre las 17:18 sobre las 17:20 ha estado sobre los 5,817 es posible que no hubiera bastante demanda de papelitos para que la orden se llegara a ejecutar, tener en cuenta que todas las de 5,819 y 5,818 se han vendido, porque la mía no, es mejor para el que la vende, aunque solo eran 300 acciones.

  15. #15

    Solfam

    en respuesta a Kurdt
    Ver mensaje de Kurdt

    ya lo veras tu no conoces a mi paisana je je

  16. #16

    R1943

    Un jubilado del San, como primicia me informaba de la oportunidad de comprar acciones del SAN, que el había comprado 10.000 a 7,36€, hará unos dos meses (lo que es bueno para el Banco jamás lo es para el cliente) con retranca le contesté que 2€ menos si compraría, se molestó un poco.
    No se si estaba haciendo labores comerciales, o actuaba de buena fe, pero se me quedó un mal presentimiento y sospesé vender en vez de comprar, (al tener el coste medio a poco más de 5€ y el buen dividendo no hice nada) hoy lo veo más claro y he comprado a 5,85€.

  17. #17

    luisalfil

    en respuesta a Solfam
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    Pues hagamos la comparación entre el 2008 y ahora, a ver qué nos sale:
    Beneficio año 2008 = 8.850 millones vs. Beneficio año 2014 = 5.800 millones, es decir, -3.000 millones de beneficio.
    nº de acciones 2008 = 6.254 millones vs. nº de acciones ahora = 13.829 millones, es decir, +7.575 millones de acciones nuevas de un período a otro para repartir ese beneficio.
    BPA 2008 = 1,41 euros vs. BPA 2014 =0,46 euros (calculado incluso sin incluir las 1.213 millones de acciones que están por venir).
    No sé si te estás refiriendo a otra clase de parámetros, porque lo que son éstos son demoledores por si solos.
    Y por cierto, lo del CET1 que se lo cuente a quien le quiera creer para hacer la marranada indecente que le ha hecho a decenas de miles de inversores, teniendo hasta 2019 no hay excusa ninguna para privarles del derecho de suscripción preferente, aparte de otras muchas marranadas que cometieron ayer.

  18. #18

    Labestiahumana

    Como ya dije ayer, no hay que ser muy listo, ni entendido de lo que iba a pasar.

    Lo siento por todos, los que no avisarón de la ampliación, porque la super santaderina, si que aviso a algunos pues dice que muchos de los que han subscrito los 7500, ya eran accionistas.

    Y sino avisaron antes si le contactaron despues para ofrecerles el precio en primicia, dice la ilustre , que habia mucho mas que querian comprar a 6,15, y que se han quedado fuera. pues:

    ¿Habran comprado todos hoy los que no pudieron comprar a 6,15?

    Y a los que no os avisaron que os quejais del derecho de subscripción preferente, habeis comprado hoy??? a 6,15 como los entregados y decididos en la super ampliación?.

    y a 6e¿? tampoco¿?

    ¿entonces se acabo el derecho al pataleo de subscripciñon preferente?, he hecho ha sido un mal negocio comprar con el 10% de desecuento.

    Mejor comprar ahora al -15% ¿o no?

    Ojo, que estoy diciendo que antes de quejarme por no dejarme comprar con -10%, les doy las gracias, y compro al -15%.

    Otra cosa es la falta de transparencia, que invitan a salir pitando de la acción y por experiencias pasadas, bajara algo más, en especial cuando se cobren los "0,30€" que si van a pagar de los proximos 2 dividendos.

    Despues todo dependera del mercado, pero debe de recuperar su valor entorno a los 6€.

    Yo estoy fuera, pero aplico lo aprendido con Telefonica y su supresión de dividendo, y otras ampliaciones de capital.(jazztel por ejemplo).

  19. #19

    788742

    en respuesta a luisalfil
    Ver mensaje de luisalfil

    Mas claro no lo has podido decir amigo! Me quito el sombrero. Y puestos a decir de dividendo sostenible para eso te vas a una enagas o bme por ej que te dan mas del doble. Una moneda de cinco centimos tres veces al año y es el cacahuete que contenta a algunos

  20. #20

    788742

    en respuesta a Labestiahumana
    Ver mensaje de Labestiahumana

    A mi me llamo, pero mi secretaria no debio avisarme. Dice que si me enfado mucho me deja el precio de amigo con un descuento del 20% todas las que quiera que me las ceden gustosos los actuales propietarios.

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