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Blog de Metagestión

Fondos de inversión y planes de pensiones value investing

Etiqueta "Metagestión": 7 resultados

Metagestión habla en "The Manual Of Ideas" sobre las ventajas competitivas

No todos los días tenemos el orgullo de anunciar una entrevista en una publicación tan prestigiosa dentro del universo value investing.

El siguiente, es un extracto del artículo recién publicado en "The Manual Of Ideas" donde el director de inversiones en Metagestión, repasa la historia y actualidad de nuestra gestora. A su vez, valora las ventajas competitivas de algunas de las compañías en cartera, argumentando cómo éstas les permiten obtener y defender e incrementar su posición en el mercado.

The Manual of Ideas: Por favor, cuéntenos un poco sobre su historial y el génesis de Metagestión.

Metagestión es una gestora de inversiones independiente, con más de 30 años de experiencia, que sigue una filosofía de inversión value investing desde hace 15 años. Yo me incorporé a Metagestión en 2007 como analista y co-gestor. La verdad es que comenzar una carrera profesional en el mundo de las inversiones financieras cuando la economía experimentaba el pico más alto de la burbuja bancaria fue la mejor universidad a la que jamás podría haber atendido. Por aquellos tiempos, teníamos una visión más cuantitativa, invirtiendo en compañías con múltiplos bajos y sin dar gran importancia a factores cualitativos de la industria o la empresa en particular. Y en realidad, esta estrategia funcionó bien por un tiempo, pero cuando la burbuja financiera estalló nos encontramos un porcentaje muy alto de nuestros fondos, como diría Warren Buffett, “nadando desnudos”. Como consecuencia, estas inversiones se convirtieron en trampas de valor, que podrían haberse evitado prestando una mayor importancia al análisis cualitativo.    Leer más

Metagestión: ¿Por qué hemos perdido nuestra confianza en Lar Real Estate Socimi?

Metagestion

Hace dos años invertimos en LAR REAL STATE, SOCIMI especializada en la gestión de centros comerciales. Factores como el potencial suelo del mercado inmobiliario español y la capacidad demostrada por el Grupo LAR en la gestión de sus activos, la convertían en una idea de inversión especialmente atractiva en esos momentos. Aunque nuestra tesis de inversión no ha cambiado sustancialmente y el descuento del precio de la acción sobre NAV (Valor Neto de los Activos) se sitúa en uno de los puntos más altos de la corta historia de este valor, la destructiva gestión de capital que el equipo gestor de la compañía ha llevado a cabo estos años, la desalineación total con sus accionistas y sus continuos mensajes contradictorios, han convertido a LAR Real Estate SOCIMI en un activo no invertible. Nos encontramos, lamentablemente, con el clásico ejemplo de compañía con un negocio bien gestionado y que presenta una buena evolución, pero con una gestión de capital que ha destruido valor para el accionista.

“Nos encontramos, lamentablemente, con el clásico ejemplo de compañía con un negocio bien gestionado y que presenta una buena evolución, pero con una gestión de capital que ha destruido valor para el accionista”

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Aproximación a las empresas de materias primas

En el primer trimestre de 2016, Metagestión ha aumentado la exposición de dos de sus mejores fondos de inversión, Metavalor y Metavalor Internacional a empresas relacionadas con las materias primas. Miguel Rodríguez, analista y cogestor de Metagestión, explica la tesis de inversión.

1. ¿En que compañías invertimos de materias primas?

Para invertir en empresas de materias primas, en Metagestión nos aproximamos de distintas maneras. Una forma sería invertir en empresas productoras (como las mineras Antofagasta y Freeport); otra opción sería en empresas transformadoras (como Aperam o Arcelor Mittal); y, por último, compañías que ofrezcan sus servicios a estos grupos, o negocios que dependan indirectamente de la evolución de las materias primas (Applus, TGS o Qiwi).

 

2.¿Por qué estamos invirtiendo en empresas de materias primas?

A pesar de que los negocios de materias primas suelen tener productos poco diferenciables y de alta competencia, en estos momentos podemos encontrar negocios relativamente buenos y bien gestionados que presentan un potencial suficiente que compensa los riesgos inherentes a estas inversiones.    Leer más

Metagestión: Comentario de noviembre 2015

Las bolsas en este mes de noviembre se han comportado de una forma poco habitual. Mientras que el índice alemán ha subido un 5%, otros índices europeos han caído en un porcentaje similar o incluso mayor (por ejemplo la Bolsa de Atenas cayó un 10%). Por otro parte, el S&P americano ha cerrado el mes en unos niveles similares a los del mes anterior.

Teniendo en cuenta la volatilidad que hay en el mercado recientemente, y la influencia de los bancos centrales, parece razonable pensar que este comportamiento se seguirá dando en los próximos meses.

En este entorno, vamos a trabajar para aprovechar las oportunidades de compra o venta que puedan surgir debido a los movimientos del mercado, pues cuando la volatilidad es alta, suelen aparecer oportunidades value investing.

Posicionamiento de los fondos de Metagestión

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Análisis de Corticiera Amorim, empresa portuguesa del sector del corcho

Corticiera Amorim es una empresa portuguesa del sector del corcho, que lleva desde el año 2013 en el fondo Metavalor Internacional.
 
La compañía es líder en su sector, siendo su principal negocio los tapones de corcho para la industria del vino y cava/champán, suponiendo un 63% de sus ingresos, y con una cuota de mercado de alrededor del 25% en Europa y del 45% en Estados Unidos. Además, cuenta con otras áreas de negocio como el revestimiento de suelos y paredes, que supone 20% de los ingresos (65% de cuota de mercado), la producción de corchos compuestos y aplicaciones industriales, que supone un 14% de los ingresos (55% de cuota de mercado), así como el área de aislamiento (80% de cuota de mercado) y el área de materia prima que suponen un 1% de los ingresos cada una. Leer más

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Autor del blog

  • Metagestión

    Constituida en 1986, Metagestión es una de las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva independiente con más historia del mercado español, siendo su fondo nacional Metavalor F.I. uno de los fondos de inversión más exitosos de los últimos 30 años.

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