Análisis de Telecom Argentina (TECO2): balance, negocios y accionistas

Análisis de Telecom Argentina (TECO2): balance, negocios y accionistas

Historia de Telecom Argentina

Telecom Argentina (Teco2) es una de las principales compañías de telecomunicaciones de Argentina. Sus inicio se remontan a la estatización de la empresa ENTel (Argentina).

A partir de dicha operación el Estado otorgó a Nortel Inversora S.A. la licencia para poder ofrecer servicios de telefonía al norte del país por un periodo de 7 años. Al finalizar dicho plazo y viéndose cumplidos los objetivos de calidad y expansión fijados para la empresa en el momento de la privatización, la licencia se alargó por un periodo de 2 años adicionales.

Finalmente a partir del año 1999 se le permitió extender su actividad al resto del país con derecho a libre competencia quedando habilitada para prestar el Servicio Básico Telefónico (SBT).

telecom

Esta privatización suposo un punto de inflexión en el sector de las telecomunicaciones puesto que fue pionero durante el proceso económico que transformó el país.

Para el caso concreto de Telecom, la inversión durante los primeros 7 años de su licencia fue de más de 5.944 millones, monto sin precendentes hasta ese momento en la Argentina, destinados a la mejora de la calidad del servicio ofrecido y la modernización de la red. Además se lograron objeticos destacables como por ejemplo revertir el retraso tecnológico argentino, la falta de inversores y el estancamiento característico de la estructura de telecomunicaiones del país.

Asimismo también cabe destacar que introdujo nuevos conceptos organizativos y de marketing como por ejemplo el cambio del concepto de usuario por el de cliente, optimizando la calidad de los servicios ofertados y en definitiva, mejorando la calidad de vida de los argentinos puesto que se trata de un servicio con gran presencia en la vida cotidiana.

Actualmente Telecom brinda un servicio con conexiones fijas y móviles de alta velocidad y una plataforma de contenidos en vivo y a demanda que integra series, películas, gaming, música y programas de TV, brindadas a través de sus marcas comerciales que son Personal, Fibertel, Flow y Telecom/Fibercorp, con servicios de telefonía fija y móvil, transmisión de datos, televisión paga e Internet, para individuos, empresas e instituciones en todo el país. Además, estan presentes en Paraguay con servicio móvil y en Uruguay, con televisión paga.

Principales actividades de Telecom Argentina (TECO2)

 

  1. Servicios Fijos, provee servicios de telefonía básica en Argentina, que incluye telefonía local, de larga distancia nacional e internacional y de telefonía pública. La empresa posee una red de telecomunicaciones de amplia cobertura en la mitad norte de Argentina y tiene extensiones en determinadas localidades de la zona sur del Gran Buenos Aires. También brinda servicios de Internet y soluciones informáticas, así como otros servicios propios de compañías telefónicas como llamadas en espera, facturaciones detalladas o contestador automático de llamadas. Las Marcas son: Telecom, servicio de telefonía fija y servicios de conectividad para empresas y gobierno.Fibertel, internet de banda ancha y FiberCorp, soluciones integrales de conectividad para empresas, comercios, profesionales y organismos públicos.
  2. Servicios móviles, Son pioneros en servicios de comunicación 3G como Internet móvil de alta velocidad, videollamadas o descarga de contenidos, así como acceso a redes sociales y correo electrónico. Telecom Personal es la marca de Telecom Argentina en el rubro de telefonía celular.. Desde fines de 2001, Personal brinda el servicio de telefonía móvil bajo el estándar mundial GSM. En la actualidad, la compañía ofrece variados servicios básicos (como SMS y MMS) y de valor agregado (como Videollamadas y BAM) bajo las tecnologías GSM y  WCDMA.
  3. Servicios de Internet ,Telecom operaba la marca Arnet, hasta marzo de 2019, cuando fue cambiada la denominación a Fibertel Lite. Bajo esta marca, presta servicios ADSL (internet de banda ancha) a más de 1,2 millones de clientes, siendo el segundo proveedor de servicios de internet por cantidad de suscriptores.​Tras la fusión del Grupo Telecom con Cablevisión, los servicios de internet (de hasta 20 megas de velocidad) brindados a través de línea telefónica de cobre pasaron a ser llamados Fibertel Lite, mientras que los servicios brindados por FTTH (fibra óptica) y coaxial (HFC), usan la denominación comercial Fibertel.
  4. Servicios de TV por Cable, Ofrece el servicio a través de Cablevisión.​

 

Estructura del capital de Telecom Argentina (TECO2)

Desde finales del año clave 1997 la estructura accionarial ha variado bien poco. Alrededor del 60% de las acciones de la empresa Telecom Argentina (TECO2) están reunidas bajo la sociedad Nortel Inversora S.A.,  A su vez, Telecom está conformada por los siguientes accionistas:

 


Del 40% de acciones restante que mantiene telecom, el 29,16% del capital (todas acciones Clase "B") cotizan y se negocian en el panel de empresas líderes de BYMA y en la NYSE (New York Stock Exchange)

 

Las acciones de clase "A" y "D" pertenecen a Cablevision autorizada por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.  El 0,01% restante está en manos del personal de la compañía por el  Programa de Propiedad Participada (P.P.P.), se trata de acciones de clase C. Quedando de la siguiente forma:

  • Acciones Clase A; 31,75%
  • Acciones Clase B, 29,16%
  • Acciones Clase "C" 0,01%
  • Acciones clase "D" 39,08%

En el año 2000 esta situación cambio ligeramente: el 54,74% de las acciones de Telecom pasaron a formar parte de Nortel Inversora S.A. .

 

En cuanto a los principales fondos y ETF que invierten en Telecom Argentina encontramos a los siguientes: 

Accionistas Telecom Argentina

 

 

Cotización de Telecom Argentina (TECO2)

Las empresas que forman el índice Merval, al igual que ocurre en la gran mayoría de sistemas bursátiles del mundo, siguen un comportamiento tendencial con respecto al índice principal de la bolsa y esto implica que las subas en el índice Merval suelen derivar en un incremento de las principales empresas.

En el año 2012 la empresa de telecomunicaciones Telecom Argentina se vió influida en parte por esta tendencia pero no registró un comportamiento similar al de otras compañías que cayeron en picado junto con el Merval coincidiendo de la estatización de YPF en el mes de abril de ese año. Por aquellas fechas, muchas empresas se vinieron abajo en bolsa a causa de los problemas que la privatización sacó a la luz como por ejemplo las acuciantes necesidades de capital que se venían para hacer frente al desarrollo de grandes proyectos. En el siguiente gráfico de la evolución anual podemos observar como , a pesar de la reducción, ésta no fue tan significativa como en otras sociedades. No obstante, su peor actuación se registró en el mes de septiembre. El valor de su papel tocó suelo en los $ 12,3 después de ver como el Gobierno pasaba a controlar parte de las comunicaciones radioeléctricas 3G, sector importante dentro de la actividad de Telecom.

Otro evento significativo fue en Agosto de 2020, cuando las acciones de Cablevisión y Telecom y la ADR de esta última sufrieron el golpe del congelamiento de tarifas que impuso el gobierno nacional, al declarar servicio público al servico de internet, televisión por cable, telefonía fija y celular.En la bolsa porteña, Cablevisión Holdings tuvo una fuerte baja de -9,72% y Telecom Argentina, de -8,27%. En tanto, la acción de Telecom Argentina en la bolsa de Nueva York bajó 7,1%.Por su parte, el mercado cambiario argentino se mostró estable a pesar de las versiones de restricciones a la compra de dólar ahorro.

 

 

Análisis financiero de la compañía 

 

A continuación se detallan los Resultados de la compañia en los últimos años:

 

Estado de ingresos  Divisa en ARS .Todos los números en miles  
Desglose TTM 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 31/12/2017
Ingresos totales 301.596.000 301.596.000 237.024.000 168.046.000 65.186.000
Coste de ingresos 134.043.000 134.043.000 109.438.000 73.657.000 30.007.000
Beneficio bruto 167.553.000 167.553.000 127.586.000 94.389.000 35.179.000
Gastos de explotación          
Gastos de venta, administrativos y otros 19.254.000 19.254.000 16.604.000 14.531.000 6.766.000
Gastos totales de explotación 138.808.000 138.808.000 105.070.000 71.251.000 21.621.000
Ingresos o pérdidas de explotación 28.745.000 28.745.000 22.516.000 23.138.000 13.558.000
Gastos en concepto de intereses 15.723.000 15.723.000 12.520.000 5.146.000 1.344.000
Otros ingresos/gastos netos totales -11.641.000 -11.641.000 -133 -17.326.000 -1.359.000
Ingresos antes de impuestos 3.147.000 3.147.000 10.282.000 2.698.000 11.626.000
Impuesto sobre el beneficio 8.251.000 8.251.000 14.170.000 -2.838.000 3.902.000
Ingresos por operaciones continuas -5.104.000 -5.104.000 -3.888.000 5.536.000 7.724.000
Ingresos netos -5.715.000 -5.715.000 -4.396.000 5.294.000 7.630.000
Ingresos netos disponibles para accionistas comunes -5.715.000 -5.715.000 -4.396.000 5.294.000 7.630.000
BPA básico - - -10.21 12.29 21.07
BPA diluido - - -10.21 12.29 21.07
Media de las acciones básica - - 430.738 430.738 362.165
Media de las acciones diluidas - - 430.738 430.738 362.165
EBITDA - 101.088.000 81.527.000 42.955.000 19.898.000

 

 

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