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Reporte consolidado de ALFA por abajo de expectativas.

Alfa ha publicado su reporte trimestral correspondiente al 3T17 con datos que muestran ventas totales que aumentaron 6.3% equivalentes a $4,278 millones de dólares versus los datos del tercer trimestre de 2016. Este incremento es resultado de mayores ventas en la mayor parte de sus divisiones: cuatro de sus cinco divisiones han presentado incrementos, especialmente la de alimentos: Sigma. Por otro lado, durante este periodo, la empresa reportó pérdidas operativas por $302 millones de dólares, además el EBITDA ajustado tuvo una contracción de 28.6% a niveles de $400 millones de dólares. Con esta información, el margen operativo tuvo un decrecimiento y el margen de EBITDA se contrajo 4.5%, lo anterior como inercia de la debilidad operativa de la división de autopartes y también de la de  petroquímica. Vayamos por partes. 

 

 

GRUPO ALFA, MEXICO, RANKIA

 

 

SIGMA

 

La división alimentaria de Alfa obtuvo ingresos por $1,608 millones de dólares, representando un incremento de 10.1% versus el tercer trimestre de 2016. Lo anterior es parte de un impulso por un aumentos generalizados de ventas en todas sus regiones donde la empresa tiene operaciones: México aumentó 13%, EEUU aumentó 6%, Europa aumentó 8% y  Latinoamérica aumentó 17%. El EBITDA de aumentó 7.8% a $179 millones de dólares.

 

 

ALPEK

 

El dato de la unidad petroquímica aumentó $1,312 millones de dólares, esto representa un aumento de 6.1% versus el mismo periodo del año pasado. El incremento es resultado por mayores precios en las áreas de Poliéster y Plásticos y Químicos. El crecimiento en los ingresos, Alpek generó un EBITDA de $3 mdd, la disminución es evidente: 98.1% menos que en 3T16.

 

 

NEMAK

 

NEMAK, es el negocio de autopartes de Alfa que produjo ingresos por $1,099 millones de dólares, esto representa un 3.4% más que en el tercer trimestre de 2016. Lo anterior es parte de del incremento en los precios del aluminio, que compensaron una baja del 4.1% en los volúmenes de ventas de la empresa. En cuanto al EBITDA de NEMAK, este se redujo 15.9% a $153 millones de dólares.  

 

 

AXTEL

 

AXTEL, el negocio de telecomunicaciones de ALFA obtuvo ingresos en el trimestre con un aumento de 2.9%, a $211 millones de dólares, este desempeño se vio beneficiado por un desempeño importante del segmento empresarial con un aumento del 7.0%, lo que pudo compensar una disminución del 10% en los ingresos de Gobierno. El EBITDA producido por la división se incrementó 10.4%, a $74 millones de dólares, como resultado de un beneficio extraordinario por la venta de sus torres de trasmisión y también por ingresos no recurrentes que entre ambos contabilizaron sumaron $18 millones de dólares, por último el EBITDA se redujo 16.4 por ciento. 

 

 

NEWPEK

 

La división petrolera de ALFA mostró ingresos que tuvieron disminuciones en un 27.6% a $21 millones de dólares, como resultado de los incrementos en el precio del petróleo y gas que no pudieron compensaron una disminución en la producción.

 

 

REPORTE CONSOLIDADO

 

ALFAA

Trimestre

3T16

3T17

3T17e

Ventas Totales

4,023

4,278

4,311

Utilidad Operativa

334

-302

295

EBITDA Ajustado

560

400

496

Utilidad Neta

13

-333

74

       

Margen Operativo

8.3%

-7.1%

6.8%

Margen EBITDA

13.9%

9.4%

11.5%

Margen Neto

0.3%

-7.8%

1.7%

*Cifras exprsadas en millones de dólares.

   

 

 

ALFA durante este año por vez primera durante el 2017 reportó una pérdida neta por $333 millones de dólares versus los datos que el consenso de analistas estimaba con una utilidad neta por $74 millones de USD. Para el conglomerado el margen neto se movió de 0.3% a -7.8%. Lo anterior como parte de un Resultado Integral del Financiamiento negativo de $271 millones de dólares.

 

Para Alfa su deuda neta acumulada al 3T17 se movió a $6,637 millones de USD, representando un incremento del 10.2 por ciento versus el mismo periodo del 2016. La Razón Deuda Neta sobre EBITDA en su comparativo a 12 meses pasó de 2.8x (veces) a 4.3x de acuerdo a los datos observados.

 

Para ALFA sus resultados estuvieron por debajo de lo estimado, al parecer los resultados operativos de las principales subsidiaras se mantendrán presionadas en los trimestres subsecuentes. Entre los datos mostrados por la emisora, tal vez el principal factor de las disminuciones observadas es ajeno a la emisora y radica en la suspensión de pagos de M&G y a una menor producción de automóviles en EEUU. El futuro cercano se vislumbra poco favorable para la empresa.

 

 

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